普通人，我不告诉他！揭秘合约交易中的杠杆原理

小编：记得关注哦！

逆势、重仓、不止损，这种赌徒心态必将给手头资金安全带来毁灭性的打击。

与现货市场的连续涨跌相比，双向交易机制和高杠杆的合约交易无疑为投资者注入了肾上腺素。

合约交易是一把“双刃剑”。 这是一种超高风险的投资行为。 方法掌握得当，运用得当，获利效果会被大大放大，逆市腾飞成为可能，反之则会加速财富流失。

参与合约交易也要讲究方式方法。 什么时候对冲？ 什么是盈亏比？ 如何控制位置？ 这里面有很多学问。

什么是期货合约？

在传统金融领域，期货合约是买方同意在指定时间后以特定价格接收某种资产，卖方同意在指定时间后以指定价格交割某种资产的协议的时间。 它本质上是一个标准化的合同。

这种标准化合约设计的初衷是为了对冲现货风险，这在大宗商品交易中经常被使用。 为锁定成本和对冲现货价格大幅波动的风险，从事大宗商品交易的公司或个人会在期货市场交易时下达相同头寸的空单（多单）来抵御风险。 这种操作方式称为套期保值。

同时，为了提高资金利用率，在期货合约交易中设计了保证金机制，使得期货合约交易具有一定的杠杆作用，在放大利润的同时增加了风险。

货币市场上的合约也是按照这个原则设计的。 标准化合约及后续履约担保服务由相应的交易所提供。

目前，在全球范围内，知名的期货合约交易商包括OKEX、BitMEX和CME（芝加哥商品交易所）。

货币期货合约的交易机制

一币（ID：acointoken）选取了三个有代表性的主流交易所进行梳理对比。

1.OKEX

目前，OKEx提供BTC、LTC、ETH、ETC、BCH、BTG、XRP、EOS等币种的合约交易。 根据合约的长短，可分为周合约、下周合约和季合约。 OKEX目前提供10倍或20倍杠杆，交易时间为7×24小时。

OKEX的合约交易采用现货作为保证金模式，即只有持有相应币种的现货才能进行相应的合约交易。

OKEX平台强平（强平）价格计算：10倍（20倍）杠杆下，亏损达到保证金的90%（80%），将被强平，平仓。

2. 比特币

目前BitMex提供BTC、ADA、BCH、EOS、ETH、LTC、TRX、XRP等币种的合约交易，并提供BTC、ETH的永续合约交易。 根据合约的长短，可分为上涨、下跌收益合约和季度合约。 提供0-100倍杠杆，交易时间7×24小时。

BitMex 的合约交易以 BTC 作为保证金模型，即只有持有 BTC 才能进行相应的合约交易。

BitMex 平台的强平（强平）价格计算：平台采用动态风险限额模型。 合同有基本风险限额和增量。 随着持仓量的增加，维持保证金和初始保证金要求也会增加。 保证金要求也会随着风险限额的变化而增加或减少。

3.芝商所

目前，CME 仅提供 BTC 期货合约交易。 合约上市期为季月周期内的最后两个月（3月、6月、9月、12月），以及季月周期外的最后两个月。 比特币期货以美元作为保证金和结算。

交易时间为北京时间周一早上7:00至周六早上6:00。 最后交易日为合约月份的最后一个星期五。

每份合约为 5 BTC。 投资者当月持仓限额为1,000张合约。 当月以外的合约点数上限为5,000张合约。 CME比特币期货每日最大涨跌幅为20%，特殊情况会有所调整。

高杠杆合约的制胜技巧

合约交易是一种超高风险的投资行为。 由于杠杆和清算机制的存在比特币合约和杠杆，在放大财富效应的同时，也会加快财富流失的速度和程度。

对于不同的人群，合约交易的方法和策略是不同的。 目前比较主流的合约交易人群可以分为两类：套期保值和高风险投机。

根据两者不同的收益预期、风险偏好、交易目的，所采用的手段和方式也不同，应采取的投资策略也不同。

1、套期保值

对于持有现货的，为了对冲现货价格下跌的风险，如果是合约市场同仓的短线合约，如果是买家，为了锁定成本，防止涨价在价格急剧上涨导致买入成本时，他们可以利用看涨合约实现目标。

对于这种操作，无论价格上涨还是下跌，其财产都不会丢失或增加。 但由于货币市场的杠杆普遍较高，波动性特别大，在对冲交易中必须支持一定的策略。 防止“同价，仓没”的情况发生，即需要将强平价格控制在合理波动范围之外（可以通过调整保证金或在强平价格附近下限价单来实现） ).

2. 高风险炒作

主要包括以下几个要点：

要点一：胜率​​与盈亏率

中奖率和盈亏比是决定最终盈利状况的两个关键因素。 要想实现盈利，唯一的办法就是不断提高成交胜率或者不断扩大盈亏比。

中签率是一段时间内盈利的交易笔数占总交易笔数的比率； 盈亏比是交易期间获利订单的平均盈利点数除以亏损订单的平均亏损点数所得的比率。

比如每笔交易的盈利是30%，但止损幅度是10%，那么盈亏比就是3。通俗的解释就是每赚3元，就要赔1元。

一般来说，盈亏率越高，对应的胜率越低，反之亦然。 那么盈亏比和胜率哪个更重要呢？ 相信很多有经验的投资者都明白一件事：胜率高并不代表盈利稳定，提高盈亏比才是致胜的关键。

先计算一个盈亏比为3:1的账户：

止损3元×7次=21元； 止盈9元×3次=27元； 盈利27-21=6元

止损5元×7次=35元； 止盈15元×3次=45元； 利润45-35=10元

也就是说，当盈亏比为3时，只需要30%的胜率就可以实现盈利。

盈亏比的实现与交易中的止盈止损设置密切相关。 通常是根据一些技术指标、筹码分配等来确定，并根据自己交易的胜率来确定相应的盈亏比，将手头的资金分成几个 设置止盈和止损位进行交易，剩下的就是密切关注市场动向，严格执行既定策略。

要点二：定位与趋势

理论上，市场80%的时间处于震荡行情，20%的时间处于单边行情。

那么在80%的震荡时间里，你只需要执行上面的胜率和盈亏率的策略，而在剩下的20%的单边行情中，最重要的是判断趋势和位置。 控制住。

在这种单边行情中，投资者需要做的就是持仓，待趋势明朗后适当加仓，等待获利。

在趋势明朗之前，保持轻仓。 一旦发现自己逆势，就需要果断止损离场或者提前设置止损点。

这里需要注意的一点是，在熊市中，由于保证金是现货，因此空头头寸必须超过现货头寸才能实现盈利。

实战案例：市场的“赢家与输家”

与现货股票的连续涨跌相比，期货合约的平仓对大多数投资者的影响要大得多。

对此，有投资者这样表示：“虽然现货价格接近于零，但已经跌了几个月，已经麻木了，好歹有一个数字在手，是一种安慰，是一种期待，是痛苦的。” ，一天之内，你的资产可以归零，连一个令人欣慰的数字都算不上。”

这大概也解释了为什么现货维权团队没有期货维权团队那么热闹，毕竟还是有遮羞布的。

一些投资者认为，做期货合约是纯粹的赌博。 然而，在大多数成熟的投资者眼中，期货合约是一种金融工具，其性质不取决于自身，而取决于投资者的行为。

当一位投资人被问及自己的清算经历时，他的情绪显然开始出现较大的波动。 他颤抖着说道：“一百多万，才一个小时，就没了，没了，加仓。” 没用，我的强平价是27，已经很低了，最后跌破了。 这是我最后一笔资产比特币合约和杠杆，之前的资产也归零了。 现在我真的什么都没有了。 我还在想这件事。 就靠这个翻身，哎！！！”

这类清算组已成为不遵循上述仓位、趋势等客观规律的极端赌徒的典型代表。 如果不遵循市场的客观规律来使用合约交易，本质上就是在向赌博靠拢。

逆势、重仓、不止损，这种赌徒心态必将给手头资金安全带来毁灭性的打击。

相对于上述投资者对合约杠杆的恐惧，一位常年从事合约交易的成熟投资者表示：“合约是我的提款机，现货股在熊市中会赔钱。” 不做合约，我就退出币圈。 近期主线逻辑是做空，根据时间和价格逐渐加仓，从未超过仓位的50%。”

“现在是熊市，边涨边开空，加起来30%跌停，常年持有对冲头寸，基本上每次大跌都不错过，偶尔做反弹，也就是一般不超过10%持仓，近期盈利还不错。”

严格的纪律在他身上体现得淋漓尽致。 在与这位投资者的交流中，我有一种“熊市？我的世界里不存在牛市和熊市”的感觉。 甚至卖空也像在牛市中一样得心应手。

一把双刃剑，这大概就是合约交易的魅力所在。 双向交易机制让人们不再惧怕熊市。 杠杆的巨大风险和财富放大效应，让投资者即使逆风而飞。