比特币一年涨三倍背后的一群投资者

比特币一年涨三倍背后的一群投资人：程序化团队与三四线城市的阿姨们“共舞”

作为知名的可交易虚拟货币，比特币近一个月来的凶猛行情格外引人关注。

根据中国最大的比特币交易平台火币网的数据，截至6月15日的过去一个月里，比特币已经上涨了51.75%，达到4558.87这个价格接近三是去年同期1525.53元的价格的倍；而在交易方面，仅今年6月以来的半个月内，比特币在火币上的交易量就达到了273亿元。

这样的市场形势，让比特币资深投资人林强（化名）觉得交易比平时困难多了。“希望能大范围波动，这样还是有一些投资机会的，如果成本太高，不好操作。”

比特币迅速崛起的原因似乎没有统一的答案。这可能是长春君子兰式投机狂潮的翻版，也可能只是通胀预期下比特币供应放缓衍生的自然上涨。

21世纪经济报道记者了解到，在没有有效监管的情况下，火热的比特币市场现在由复杂的投资者群体组成——包括三年收益率超过十倍的资深玩家，还有一些从事交叉- 边境交易。平台套利的程序化团队，甚至是来自三四线城市的中年大妈。

在交易机制方面，A股市场所没有的全天T+0交易、四倍杠杆、融币卖空等优势也让比特币承载了不同群体投资者的财富梦想和班级。但与此同时，市场背后的监管缺失和强烈的投机性所带来的不确定性，似乎被快速上涨的市场抛在了脑后。

收入十倍的玩家故事

作为比特币投资的资深玩家比特币两年内涨了多少，对市场保持高度关注已经成为林强（化名）的日常习惯。

最初吸引林强投身比特币交易的是2013年底比特币暴涨的财富效应。当年11月，比特币在短短一个月内上涨了473.63%，而单价也从1200元涨到了8000元。

当时，中国人民银行等五部委紧急发布了《关于防范比特币风险的通知》。随后两年，比特币陷入熊市，2015年初单价跌至900元。

“之所以关注，是因为2013年有财富效应，涨到8000，还有媒体宣传；二是这个是数字货币行业，比较新；三是2014年下滑之后，我觉得有是一些投资机会，所以我参与其中。” 林强告诉21世纪经济报道记者。

据林强介绍，从2014年至今，他获得了高达十倍的绝对回报。“我的策略很简单，就是趋势投资，绝对回报。” 林强表示，在投资比特币的同时，他也会关注股票、期货等其他领域的投资机会。

然而，即使两年内实现了十倍的回报，林强也不是自己圈子里回报最高的比特币投资人。林强告诉记者，他见过收益率最高的投资人是90后。——“一个朋友，1990年代出生，2013年带着3万本金来到北京，现在资产600万，都是比特币。”

事实上，除了比特币的走势机会外，让林强获得超额收益的主要因素是杠杆机制的引入。

“那要看投资者是否从外面借钱炒（比特币），能否根据自己的风险承担风险。” 林强说，“如果你借了50%到60%，但你也可以冒险，那么你可以借。有卖空机制，有期货，你可以借币卖（你可以融资或金融）。”

值得一提的是，比特币杠杆交易是火币网等交易平台提供的服务之一。

21世纪经济报道记者在注册账户后发现，系统会向用户发送杠杆多空头寸的指导视频邮件，而火币平台对杠杆交易限额收取1‰的手续费。据火币网介绍，其杠杆交易服务由一家名为“香港比特国际有限公司”的境外法人提供。

在林强看来，选择一个有效的交易平台对于比特币投资来说非常重要。“平台的选择很重要。平台的第一选择是口碑；第二是深度（流动性）；第三是整体交易成本；第四是平台的稳定性。目前，我基本上只在火币上运营。”

林强等人蛰伏的火币网，如今已成为中国最大的比特币交易平台。根据其平台数据，截至6月15日18时，其累计交易额已超过1.04万亿元。

像A股的副本

在不考虑币种属性和交易机制的情况下，比特币投资的群体分布似乎是在A股的过程中。

21世纪经济报道记者了解到，无论是使用程序化（API）和量化策略进行交易的专业机构投资者，还是缺乏三四线城市等地区投资经验的中年人，都已涉足这一市场。.

卢悦（化名）是从事特定交易的比特币机构投资者代表。“有专门的公司设立基金来做这件事，比如香港Bitgo贸易公司。” 卢悦告诉21世纪经济报道记者，“主要是API交易，即使用代码和机器人的自动化交易。”

由于比特币可以在火币、OKCoin、Bittrader等多个互不相连的平台上进行交易，不同平台之间的价差成为API交易的主要目标。

“因为套利空间大，前几天（火币网）和其他平台的差价在2%到5%左右，所以差价比平时要大很多。” 卢悦告诉记者，“还有一定的交易量，大宗交易量也会相应增加，机器人交易的频率也会增加。”

卢悦表示，API交易的特点类似于期货指数的量化，具有高频、低风险的特点。“基本上是无风险套利。一方面你买，另一方面你卖，基本保持利率不变，而且资金越来越多比特币两年内涨了多少，所以比其他炒作和稳定。炒作，基本天天盈利。”

在卢悦看来，对其交易影响最大的是缺乏监管框架。“我希望有监管，因为现在没有监管，任何媒体发布的消息都会引起价格波动。”

在专业机构投资者进行套利交易的同时，另一批散户投资者也在关注比特币的投资机会。

据21世纪经济报道记者调查，比特币交易已经波及部分三、四线城市，不少中年人也加入了比特币投资大军。

“很多在银行工作或从我们这边退休的中年人都在参与比特币投资，而且其中大部分是女性。” 东北地区银行监管系统的一位人士说，“大家都是口口相传，一个懂比特币投资的人，一般额度是7万到8万元，很多干部也在做，像一个人我从中国人民银行那里了解到，我们当地也在投资。”

在这位银行业监管者看来，由于对比特币投资缺乏有效监管，其交易机制、市场风险、投资者适当性管理等方面也存在较大差距和不确定性。

“比特币减产的基本面确实可能导致价格上涨，”前述银行业监管机构表示，“但目前这在中国就像一个法外之地，因为它不能成为货币，（比特币）可以说是“完全是一种投资。即使是投机产品，也缺乏足够的约束力，投资者应注意所涉及的风险。”

事实上，在部分投资者收益翻倍的背后，也有不少投资者最终亏本。林强表示，比特币是一个“做起来就成功”的投资领域。