2021年美股供需趋势如何？高盛发布五项预测

本文来自腾讯美股

高盛股票分析师梅农在最新发布的研究报告中指出，近两年股票配置在所有金融资产中的比重大幅回升，如今已达到47%，与科技股有一定距离股票泡沫。其峰值的 51% 触手可及。

在报告中，投资组合策略研究团队的 Menon 及其同事探索了当前的股票供需情况，并对 2021 年美国股票的供需情况做出了五项预测。这些预测能否实现，很大程度上取决于总统和国会选举将上演席卷华盛顿的“蓝潮”，即民主党是否会在参众两院和白宫全面掌权。

“我们预计 2021 年股票的整体配置会更高，”梅农说。 “这种增长的部分原因将是投资者继续远离现金头寸。过去一个月有净投资流出，但整体现金配置水平仍高于 2020 年初，且其他因素保持不变，需要再减少 3 万亿美元才能跌至近期低点。”

预测一：2021年海外投资者将成为美股最大买家

事实上，2020年海外投资者已成为美股的第一大买家，在梅农看来，这一趋势将持续到明年。

“今年上半年，海外投资者共买入价值3170亿美元的美股，主要来自欧洲、中东和日本。”梅农分析，“经过连续两年的抛售，今年上半年，中国投资者也成为美股净买家，买入290亿美元。”

Menon 估计，在美元疲软的情况下，外国买家预计将在 2021 年购买价值 3500 亿美元的美国股票。梅林解释道：

“美元疲软和国际形势缓和将增加海外投资者对美股的需求，这将超出我们的基本预期。”

然而，美国企业税率的上升以及在蓝潮中收紧监管的前景可能会对投资需求造成压力。

同时，预计美国投资者将在 2021 年购买 2000 亿美元的外国股票。过去十年，美国投资者平均每年购买 1200 亿美元的海外股票。

预测 2：美国家庭将在 2021 年购买 1000 亿美元的美国股票

高盛所谓“美国家庭”的概念不仅限于散户投资者，还包括非营利机构、国内对冲基金、私募股权基金和个人信托。

高盛估计高盛比特币价格预测2021，所有这些人将在 2021 年购买 1000 亿美元的美国股票。不过，他们预计前 1% 的人将继续成为总需求的主要推动力。 “事实上，在过去的 30 年里，最富有的 1% 一直是家庭股权需求的主要来源。”

目前，美国人口中最富有的 1% 持有家庭总持股的大部分，约为 23 万亿美元，接近历史最高水平。与此同时，90% 的贫困人口仅持有 5 万亿美元。

但是，这种期望完全有可能因为蓝潮而破灭。如果民主党掌权，他们可能会考虑提高资本利得税率，这可能会导致富裕家庭出售他们的股票。不过，梅农也指出，这只是理论上的推测，毕竟在 2013 年，在加税后的几个月里，当税率上调时，这些富有的美国人购买的股票比他们在加税时买的还要多。以前卖过。

预测 3：管理资产从主动投资向被动投资的转变将继续

Menon 预计共同基金将在 2021 年净流出 2000 亿美元，而 ETF 将净流入 2500 亿美元。

“我们预计，管理资产从主动管理向被动管理的长期转变将继续，因此共同基金将在明年继续出售，而 ETF 将继续被购买，”梅农解释说股价上涨以及美国股票基金的现金头寸创历史新低 (1.9%)，将影响主动型基金经理对股票的需求。”

虽然被动管理型基金在今年美国股市崩盘后遭受了巨大的投资损失，但这种趋势现在已经逆转，今年的净流入达到约 360 亿美元。

预测 4：退休基金将在 2021 年成为美股的净卖家

在利率上升的环境中，退休基金倾向于出售股票并购买债券。现在大家都认为利率会逐渐上升，Menon 预计这些基金明年将净卖出 2500 亿美元的股票。

“事实上，2020 年是自 2008 年以来养老基金成为股票净买家的第一年，”梅农指出。 “第一季度，随着股价暴跌，养老基金总共买入了价值 1,460 美元的股票。事实上，除去 1998 年的修正，养老基金在 1950 年以来的 13 次熊市中抓住机会买入了股票。”

华盛顿的蓝潮将增加退休基金明年出售股票的可能性。高盛利率策略师现在预计，美国 10 年期国债收益率的上升速度将快于在民主党执政的分裂政府下。

预测 5：2021 年公司的净股票购买量将激增 100%，达到 3000 亿美元

高盛报告显示，2020 年公司净买入股票的跌幅高达 70%，而 2021 年极有可能发生完全相反的情况。

事实上，高盛预计公司明年将净买入 3000 亿美元的美国股票，比去年同期增长 100%。

“回购总额的两位数增长和股票销售从今年的创纪录水平恢复正常，自然会增加 2021 年的公司股票净购买量。”

在 2021 年，企业收益的增加和与低利率相关的变量的减少将支持更多的企业回购。然而，Menon 认为回购交易的数量可能会下降高盛比特币价格预测2021，这主要是由于金融服务行业的更多限制和对这种做法的批评。

“今年迄今为止，标准普尔 500 强公司已批准 2040 亿美元的股票回购，比去年同期下降 66%。”

Menon 认为明年企业净购买量会增加的另一个关键原因是，今年的股票发行数量达到了历史最高水平，明年很可能会正常化并恢复到大流行前的水平。一般来说，每年出售的股票总数大约在 2000 亿美元到 2500 亿美元之间。